หุ้น ตัวเลือก การกำหนดราคา

การทำความเข้าใจกับราคา Option คุณอาจประสบความสำเร็จในการตีตลาดด้วยการซื้อขายหุ้นโดยใช้กระบวนการที่มีวินัยซึ่งคาดการณ์ว่าจะมีการปรับตัวดีขึ้นหรือลง ผู้ค้าจำนวนมากได้รับความเชื่อมั่นในการสร้างรายได้ในตลาดหุ้นด้วยการระบุหุ้นที่ดีซึ่งอาจทำให้มีการย้ายครั้งใหญ่เร็ว ๆ นี้ แต่ถ้าคุณไม่ทราบวิธีการใช้ประโยชน์จากการเคลื่อนไหวที่คุณอาจจะเหลืออยู่ในฝุ่น ถ้าเป็นเช่นนี้คุณอาจถึงเวลาที่จะพิจารณาใช้ตัวเลือกในการเล่นครั้งต่อไป บทความนี้จะสำรวจปัจจัยง่ายๆบางอย่างที่คุณต้องพิจารณาหากคุณวางแผนที่จะค้าตัวเลือกเพื่อใช้ประโยชน์จากการเคลื่อนไหวของหุ้น การเลือกราคาก่อนที่จะเข้าสู่โลกของตัวเลือกการซื้อขายนักลงทุนควรมีความเข้าใจในปัจจัยที่กำหนดมูลค่าของตัวเลือก ซึ่งรวมถึงราคาหุ้นในปัจจุบันค่าที่แท้จริง เวลาที่หมดอายุหรือค่าเวลา การระเหย อัตราดอกเบี้ยและเงินปันผลจ่ายเงินสด (หากคุณไม่ทราบเกี่ยวกับ Building Blocks เหล่านี้โปรดดูบทแนะนำตัวเลือกและคำแนะนำในการกำหนดราคาตัวเลือก) มีรูปแบบการกำหนดราคาหลายแบบที่ใช้พารามิเตอร์เหล่านี้เพื่อกำหนดมูลค่าตลาดยุติธรรมของตัวเลือก ของเหล่านี้รูปแบบ Black - Scholes เป็นที่ใช้กันอย่างแพร่หลาย ในหลาย ๆ ด้านตัวเลือกต่าง ๆ เหมือนกับการลงทุนอื่น ๆ ที่คุณต้องเข้าใจว่าอะไรเป็นตัวกำหนดราคาของพวกเขาเพื่อใช้ประโยชน์จากการเคลื่อนย้ายตลาด ตัวเลือกหลักของตัวเลือกราคาอนุญาตให้เริ่มต้นด้วยไดรเวอร์หลักของราคาของตัวเลือก: ราคาหุ้นในปัจจุบันค่าที่แท้จริงเวลาที่จะหมดอายุหรือค่าเวลาและความผันผวน ราคาหุ้นในปัจจุบันค่อนข้างชัดเจน การเคลื่อนไหวของราคาหุ้นขึ้นหรือลงมีผลกระทบโดยตรงต่อราคาของตัวเลือกแม้ว่าจะไม่เท่ากันก็ตาม เนื่องจากราคาหุ้นมีโอกาสสูงขึ้นราคาของตัวเลือกการซื้อจะเพิ่มขึ้นและราคาของตัวเลือกการขายจะลดลง หากราคาหุ้นลดลงการย้อนกลับน่าจะเกิดขึ้นกับราคาของการโทรและการโทร (สำหรับการอ่านที่เกี่ยวข้องดู ESOs: Using Black Scholes Model.) ค่าที่เป็น Intrinsic Value Intrinsic คือค่าที่ตัวเลือกใด ๆ จะมีถ้ามีการใช้งานในปัจจุบัน โดยพื้นฐานแล้วมูลค่าที่แท้จริงคือจำนวนเงินที่ราคาการตีราคาของตัวเลือกนั้นมีอยู่ในเงิน เป็นส่วนหนึ่งของราคาตัวเลือกที่ไม่สูญหายเนื่องจากเวลาผ่านไป สมการดังต่อไปนี้สามารถใช้ในการคำนวณมูลค่าที่แท้จริงของตัวเลือกการโทรหรือวาง: ตัวเลือกการโทรมูลค่าที่แท้จริงมูลค่าหุ้นอ้างอิงราคาปัจจุบันราคาการตีราคาตัวเลือกการเสนอราคามูลค่าที่แท้จริงการตีราคาเสนอราคาหุ้นอ้างอิงราคาในปัจจุบันมูลค่าที่แท้จริงของตัวเลือกสะท้อนถึงประสิทธิภาพทางการเงิน ข้อได้เปรียบที่จะเกิดขึ้นจากการใช้ตัวเลือกดังกล่าวทันที โดยทั่วไปมันเป็นตัวเลือกค่าต่ำสุด ตัวเลือกการซื้อขายที่เงินหรือออกจากเงินไม่มีค่าที่อยู่ภายใน ตัวอย่างเช่นสมมติว่า General Electric (GE) มีการขายหุ้นที่ระดับ 34.80 ตัวเลือกการซื้อแบบจีดีพี 30 จะมีมูลค่าที่แท้จริงอยู่ที่ 4.80 (34.80 30 4.80) เนื่องจากผู้ถือใบสำคัญแสดงสิทธิสามารถใช้สิทธิซื้อหุ้น GE ได้ในราคา 30 และหมุนไปรอบ ๆ และจะขายหุ้นในตลาดโดยอัตโนมัติที่ราคา 34.80 - กำไร 4.80 ในตัวอย่างที่แตกต่างกันตัวเลือกการโทร GE 35 จะมีค่าภายในเป็นศูนย์ (34.80 35 -0.20) เนื่องจากค่าที่แท้จริงไม่สามารถเป็นค่าลบได้ เป็นสิ่งสำคัญที่จะต้องทราบว่าค่าที่อยู่ภายในยังทำงานในทางเดียวกันสำหรับตัวเลือกการวาง ตัวอย่างเช่นตัวเลือกการป้อนข้อมูล GE30 จะมีค่าภายในเป็นศูนย์ (30 34.80 -4.80) เนื่องจากค่าที่แท้จริงไม่สามารถเป็นค่าลบได้ ในทางกลับกันตัวเลือกการใส่ GE 35 จะมีมูลค่าเฉพาะที่ 0.20 (35 34.80 0.20) มูลค่าเวลามูลค่าตามเวลาของตัวเลือกคือจำนวนเงินที่ราคาของตัวเลือกใด ๆ มีมูลค่าที่แท้จริงมากขึ้น มันเกี่ยวข้องโดยตรงกับเวลาที่ตัวเลือกมีจนกว่าจะหมดอายุเช่นเดียวกับความผันผวนของหุ้น สูตรสำหรับคำนวณค่าเวลาของตัวเลือกคือ Time Value Option Price Intrinsic Value เวลาที่ตัวเลือกมีมากขึ้นจนหมดอายุโอกาสที่จะได้รับเงินมากขึ้น คอมโพเนนต์เวลาของตัวเลือกจะลดลงตามจำนวนเชิงซ้อน ต้นกำเนิดที่แท้จริงของค่าเวลาของตัวเลือกเป็นสมการที่ค่อนข้างซับซ้อน ตามกฎทั่วไปตัวเลือกจะสูญเสียหนึ่งในสามของค่าในช่วงครึ่งแรกของชีวิตและสองในสามช่วงครึ่งหลังของชีวิต นี่เป็นแนวคิดที่สำคัญสำหรับนักลงทุนหลักทรัพย์เนื่องจากคุณใกล้จะถึงวันหมดอายุแล้วยิ่งต้องเพิ่มการรักษาความปลอดภัยขั้นพื้นฐานมากขึ้นเพื่อส่งผลกระทบต่อราคาของตัวเลือกนี้ ค่าเวลามักเรียกว่าค่าภายนอก (extrinsic value) (เมื่อต้องการเรียนรู้เพิ่มเติมโปรดอ่านความสำคัญของค่าเวลา) ค่าเวลาเป็นค่าความเสี่ยงที่ผู้ขายเลือกต้องการเพื่อให้ผู้ซื้อมีสิทธิที่จะซื้อหุ้นคืนจนถึงวันที่ตัวเลือกหมดอายุ มันก็เหมือนเบี้ยประกันภัยของตัวเลือกที่สูงกว่าความเสี่ยงที่สูงกว่าค่าใช้จ่ายในการซื้อตัวเลือก มองไปที่ตัวอย่างจากข้างต้นหาก GE ซื้อขายที่ 34.80 และสัญญาซื้อขายล่วงหน้าของจีดีพี 30 อายุการซื้อขายหนึ่งเดือนมีมูลค่าซื้อขายที่ 5 ค่าเวลาของตัวเลือกคือ 0.20 (5.00 - 4.80 0.20) ขณะที่การซื้อขายหุ้นของ GE อยู่ที่ระดับ 34.80 ตัวเลือกการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าจีดีพี 30 ที่ 6.85 โดยมีระยะเวลา 9 เดือนนับจากวันหมดอายุมีมูลค่าเท่ากับ 2.05 (6.85 - 4.80 2.05) สังเกตว่าค่าที่แท้จริงเป็นค่าเดียวกันและความแตกต่างในราคาของตัวเลือกราคาการประท้วงเดียวกันคือค่าเวลา ค่าเวลาที่เลือกขึ้นอยู่กับความผันผวนของตลาดที่คาดว่าหุ้นจะแสดงถึงการหมดอายุ สำหรับหุ้นที่ตลาดไม่คาดว่าหุ้นจะเคลื่อนไหวมากค่าเวลาของตัวเลือกจะค่อนข้างต่ำ ตรงกันข้ามเป็นจริงสำหรับหุ้นระเหยมากขึ้นหรือผู้ที่มีเบต้าสูง เนื่องจากความไม่แน่นอนของราคาหุ้นก่อนหมดอายุ ในตารางด้านล่างคุณสามารถดูตัวอย่าง GE ที่ได้กล่าวไปแล้ว แสดงราคาซื้อขายของ GE ราคาประท้วงหลายครั้งและค่าที่แท้จริงและเวลาสำหรับตัวเลือกการโทรและนำเสนอ General Electric ถือเป็นหุ้นที่มีความผันผวนต่ำมีค่าเบต้าเท่ากับ 0.49 สำหรับตัวอย่างนี้ Amazon Inc. (AMZN) เป็นหุ้นที่มีความผันผวนมากและมีค่า Beta 3.47 (ดูรูปที่ 2) เปรียบเทียบตัวเลือกการโทร GE 35 กับเก้าเดือนนับจากวันหมดอายุด้วยตัวเลือกการโทร AMZN 40 พร้อมเก้าเดือนนับจากวันหมดอายุ GE มีเพียง 0.20 เท่านั้นที่จะเคลื่อนตัวขึ้นก่อนที่เงินจะมีขึ้นในขณะที่ AMZN มี 1.30 ขึ้นไปก่อนที่จะมีเงิน ค่าเวลาของตัวเลือกเหล่านี้คือ 3.70 สำหรับ GE และ 7.50 สำหรับ AMZN แสดงให้เห็นถึงพรีเมี่ยมที่สำคัญในตัวเลือก AMZN เนื่องจากลักษณะการระเหยของหุ้นของ AMZN รูปที่ 2: Amazon (AMZN) ทำให้ผู้ขายตัวเลือกของ GE ไม่คาดหวังว่าจะได้รับเบี้ยประกันภัยจำนวนมากเนื่องจากผู้ซื้อไม่คาดหวังว่าราคาของหุ้นจะเคลื่อนไหวอย่างมีนัยสำคัญ ในทางกลับกันผู้ขายตัวเลือก AMZN สามารถคาดหวังว่าจะได้รับพรีเมี่ยมที่สูงขึ้นเนื่องจากความผันผวนของหุ้น AMZN โดยทั่วไปเมื่อตลาดเชื่อว่าหุ้นจะมีความผันผวนมากค่าเวลาของตัวเลือกเพิ่มขึ้น ในทางกลับกันเมื่อตลาดเชื่อว่าสต็อกจะมีความผันผวนน้อยกว่าค่าเวลาของตัวเลือกจะตก เป็นความคาดหวังนี้โดยตลาดของหุ้นผันผวนในอนาคตที่เป็นกุญแจสำคัญในราคาของตัวเลือก (อ่านต่อเรื่องนี้ใน ABCs Of Option Volatility) ผลกระทบของความผันผวนส่วนใหญ่เป็นอัตนัยและเป็นการยากที่จะหาจำนวน โชคดีที่มีเครื่องคิดเลขหลายตัวที่สามารถนำมาใช้เพื่อช่วยในการประเมินความผันผวนได้ เพื่อให้น่าสนใจมากยิ่งขึ้นนอกจากนี้ยังมีความผันผวนหลายประเภทด้วยโดยนัยและเป็นข้อสังเกตที่มีการบันทึกไว้มากที่สุด เมื่อนักลงทุนมองความผันผวนในอดีตจะเรียกว่าความผันผวนทางประวัติศาสตร์หรือความผันผวนทางสถิติ ความผันผวนทางประวัติศาสตร์ช่วยให้คุณกำหนดขนาดที่เป็นไปได้ของการเคลื่อนไหวในอนาคตของหุ้นอ้างอิง สถิติสองในสามของการเกิดขึ้นทั้งหมดของราคาหุ้นจะเกิดขึ้นภายในบวกหรือลบค่าเบี่ยงเบนมาตรฐานหนึ่งของหุ้นย้ายในช่วงเวลาที่กำหนด ความผันผวนทางประวัติศาสตร์มีลักษณะย้อนกลับไปในช่วงเวลาเพื่อแสดงความผันผวนของตลาด ช่วยให้นักลงทุนสามารถกำหนดราคาการใช้สิทธิที่เหมาะสมที่สุดในการเลือกกลยุทธ์ที่ต้องการได้ (อ่านเพิ่มเติมเกี่ยวกับความผันผวนโปรดดูการใช้ความผันผวนทางประวัติศาสตร์ในการวัดความเสี่ยงในอนาคตและการใช้และข้อ จำกัด ของความผันผวน) ความผันผวนโดยนัยคือสิ่งที่บ่งบอกโดยราคาตลาดในปัจจุบันและใช้กับแบบจำลองทางทฤษฎี ช่วยกำหนดราคาปัจจุบันของตัวเลือกที่มีอยู่และช่วยผู้เล่นตัวเลือกในการประเมินศักยภาพของการค้าตัวเลือก ความผันผวนโดยนัยหมายถึงตัวเลือกที่ผู้ค้าคาดว่าจะมีความผันผวนในอนาคต เช่นนี้ความผันผวนโดยนัยคือตัวบ่งชี้ความเชื่อมั่นในปัจจุบันของตลาด ความเชื่อมั่นนี้จะสะท้อนให้เห็นในราคาของตัวเลือกที่ช่วยให้ผู้ค้ามีตัวเลือกในการประเมินความผันผวนในอนาคตของตัวเลือกและหุ้นตามราคาตัวเลือกปัจจุบัน ด้านล่างนักลงทุนหุ้นที่สนใจในการใช้ตัวเลือกในการจับภาพการย้ายที่มีศักยภาพในหุ้นต้องเข้าใจว่าตัวเลือกมีราคาอย่างไร นอกเหนือจากราคาอ้างอิงของหุ้นแล้วปัจจัยสำคัญที่กำหนดราคาของตัวเลือกคือมูลค่าที่แท้จริงซึ่งเป็นราคาที่ราคาตีราคาของตัวเลือกเป็นเงินและมูลค่าตามเวลา ค่าเวลาเกี่ยวข้องกับเวลาที่ตัวเลือกมีจนกว่าจะหมดอายุและความผันผวนของตัวเลือก ความผันผวนเป็นสิ่งที่น่าสนใจโดยเฉพาะอย่างยิ่งกับผู้ค้าหุ้นที่ต้องการใช้ตัวเลือกเพื่อให้ได้ประโยชน์เพิ่มเติม ความผันผวนทางประวัติศาสตร์ทำให้นักลงทุนมีมุมมองเชิงเปรียบเทียบว่าความผันผวนของราคาตัวเลือกมีผลอย่างไรขณะที่การกำหนดราคาในปัจจุบันมีความผันผวนโดยนัยที่ตลาดคาดการณ์ในอนาคต การทราบความผันผวนในปัจจุบันและที่คาดการณ์ไว้ซึ่งอยู่ในราคาของตัวเลือกนั้นเป็นสิ่งจำเป็นสำหรับนักลงทุนรายใดที่ต้องการใช้ประโยชน์จากการเคลื่อนไหวของราคาหุ้น ข้อ 50 คือข้อตกลงการเจรจาต่อรองและข้อยุติในสนธิสัญญา EU ที่ระบุขั้นตอนที่จะต้องดำเนินการสำหรับประเทศใด ๆ ที่ เบต้าเป็นตัวชี้วัดความผันผวนหรือความเสี่ยงอย่างเป็นระบบของการรักษาความปลอดภัยหรือผลงานเมื่อเทียบกับตลาดโดยรวม ประเภทของภาษีที่เรียกเก็บจากเงินทุนที่เกิดจากบุคคลและ บริษัท กำไรจากการลงทุนเป็นผลกำไรที่นักลงทุนลงทุน คำสั่งซื้อความปลอดภัยที่ต่ำกว่าหรือต่ำกว่าราคาที่ระบุ คำสั่งซื้อวงเงินอนุญาตให้ผู้ค้าและนักลงทุนระบุ กฎสรรพากรภายใน (Internal Internal Revenue Service หรือ IRS) ที่อนุญาตให้มีการถอนเงินที่ปลอดจากบัญชี IRA กฎกำหนดให้ การขายหุ้นครั้งแรกโดย บริษัท เอกชนต่อสาธารณชน การออกหุ้นไอพีโอมักจะออกโดย บริษัท ขนาดเล็กที่มีอายุน้อยกว่าที่กำลังมองหาตัวเลือกหุ้นของพนักงาน: การประเมินและการกำหนดราคาโดย John Summa CTA, PhD, ผู้ก่อตั้ง HedgeMyOptions และ OptionsNerd Valuation ของ ESOs เป็นปัญหาที่ซับซ้อน แต่สามารถเข้าใจได้ง่ายเพื่อให้ผู้ถือ ESO สามารถเลือกข้อมูลเกี่ยวกับการจัดการการชดเชยหุ้นได้ การประเมินค่าตัวเลือกใด ๆ จะมีมูลค่ามากหรือน้อยขึ้นอยู่กับปัจจัยกำหนดหลักดังต่อไปนี้: ความผันผวน, เวลาที่เหลือ, อัตราความเสี่ยงฟรี, ราคานัดหยุดงานและราคาหุ้น เมื่อผู้ได้รับสิทธิได้รับรางวัล ESO ให้สิทธิในการซื้อหุ้น 1,000 หุ้นของ บริษัท ในราคาที่ประท้วง 50 ตัวอย่างเช่นโดยปกติราคาวันที่ให้สิทธิ์ของหุ้นจะเท่ากับราคาการประท้วง ดูตารางด้านล่างเราได้ทำการประเมินมูลค่าบางส่วนจากแบบจำลอง Black-Scholes ที่รู้จักกันดีและใช้กันอย่างแพร่หลายในการกำหนดราคาทางเลือก เราได้ใส่ตัวแปรหลัก ๆ ที่อ้างถึงข้างต้นแล้วยังคงมีตัวแปรอื่น ๆ (เช่นการเปลี่ยนแปลงราคาอัตราดอกเบี้ย) ที่คงที่เพื่อแยกผลกระทบของการเปลี่ยนแปลงค่า ESO จากการสลายตัวของค่าเวลาและการเปลี่ยนแปลงความผันผวนเพียงอย่างเดียว ประการแรกเมื่อคุณได้รับเงินช่วยเหลือจาก ESO ดังที่แสดงในตารางด้านล่างถึงแม้ว่าตัวเลือกเหล่านี้ยังไม่ได้รับเงิน แต่ก็ไม่คุ้มค่า พวกเขามีค่าที่สำคัญเรียกว่าเวลาหรือค่าภายนอก ในขณะที่เวลาในการกำหนดอายุการใช้งานในกรณีที่เกิดขึ้นจริงสามารถลดด้วยเหตุผลที่พนักงานอาจไม่อยู่กับ บริษัท ได้ครบ 10 ปี (สมมติว่าต่ำกว่า 10 ปีสำหรับการทำให้เข้าใจง่ายขึ้น) หรือเนื่องจากผู้รับอาจใช้การออกกำลังกายก่อนกำหนดสมมติฐานเกี่ยวกับมูลค่ายุติธรรม แสดงไว้ด้านล่างโดยใช้แบบจำลอง Black-Scholes สมมติว่าคุณถือ ESOs ของคุณจนกว่าจะหมดอายุตารางต่อไปนี้ให้บัญชีที่ถูกต้องของค่าสำหรับ ESO ที่มีราคาการใช้สิทธิ 50 กับ 10 ปีเพื่อ หมดอายุและถ้าเป็นเงิน (ราคาหุ้นเท่ากับราคานัดหยุดงาน) ตัวอย่างเช่นมีความผันผวนของสมมติฐานที่ 30 (สมมติฐานอื่นที่ใช้โดยทั่วไป แต่อาจจะมีค่าน้อยกว่าหากค่าความผันผวนตามจริงในช่วงเวลาที่สูงขึ้น) เราจะเห็นว่าเมื่อให้ตัวเลือกมีมูลค่า 23,080 (23.08 x 1,000 23,080 ) เมื่อเวลาผ่านไปจะช่วยให้พูดได้จาก 10 ปีถึงสามปีถึงวันหมดอายุ ESOs สูญเสียมูลค่า (สมมติราคาของหุ้นยังคงเหมือนเดิม) ลดลงจาก 23,080 เป็น 12,100 นี่คือการสูญเสียค่าเวลา มูลค่าทางทฤษฎีของ ESO ตลอดช่วงเวลา - 30 สมมติว่าความผันผวนรูปที่ 4: ราคายุติธรรมของ ESO ที่ราคาที่เรียกเก็บโดยมีราคาการใช้สิทธิ 50 ตามสมมติฐานที่แตกต่างกันเกี่ยวกับเวลาที่เหลือและความผันผวน รูปที่ 4 แสดงช่วงเวลาเดียวกันของราคาที่ระบุระยะเวลาที่เหลือจนกว่าจะหมดอายุ แต่ที่นี่เราเพิ่มระดับสมมติฐานที่สูงขึ้นของความผันผวน - ตอนนี้ 60 ขึ้นจาก 30 พล็อตสีเหลืองแสดงถึงความผันผวนสันนิษฐานที่ต่ำกว่า 30 ซึ่งแสดงให้เห็นถึงค่าที่ลดลงทั้งหมด จุดเวลา พล็อตสีแดงในขณะที่แสดงค่าที่มีความผันผวนสมมติว่าสูงกว่า (60) และเวลาที่เหลืออยู่ใน ESOs เห็นได้ชัดว่าในระดับความผันผวนที่สูงขึ้นคุณแสดงค่า ESO มากขึ้น ตัวอย่างเช่นในอีกสามปีข้างหน้าแทนที่จะเป็นเพียง 12,000 เท่าในกรณีก่อนหน้านี้ที่ความผันผวน 30 รายการเรามีมูลค่า 21,000 ที่ความผันผวน 60 สมมติฐานความผันผวนดังนั้นสมมติฐานความผันผวนอาจมีผลกระทบอย่างมากต่อมูลค่าทางทฤษฎีหรือยุติธรรมและควรตัดสินใจเกี่ยวกับการบริหารจัดการ ESO ของคุณ ตารางด้านล่างแสดงข้อมูลเดียวกันในรูปแบบตารางสำหรับ 60 ระดับสมมติว่ามีความผันผวน (เรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับการคำนวณค่าตัวเลือกใน ESOs: การใช้แบบจำลอง Black Scholes) ค่าทางทฤษฎีของ ESO ตลอดช่วงเวลา 60 ความผันผวนที่คาดว่าจะเป็นตัวเลือกการกำหนดมูลค่าของตัวเลือกหุ้นจะมาจากมูลค่าของหลักทรัพย์อ้างอิง และราคาตลาดของหุ้นกู้จะขึ้นหรือลงตามผลการดำเนินงานของหลักทรัพย์ที่เกี่ยวข้อง มีองค์ประกอบหลายอย่างที่ควรคำนึงถึงด้วยตัวเลือก ราคาตีราคาราคาการตีราคาสำหรับตัวเลือกคือราคาที่จะซื้อหรือขายสินทรัพย์อ้างอิงหากมีการใช้ตัวเลือกนี้ ความสัมพันธ์ระหว่างราคานัดหยุดงานกับราคาที่แท้จริงของหุ้นกำหนดในภาษาที่ไม่ซ้ำกันของตัวเลือกไม่ว่าจะเป็นตัวเลือกที่อยู่ในเงินที่เงินหรือออกจากมือของ In-the-money: ราคาสำหรับการโทรทางเลือกในเงินต่ำกว่าราคาหุ้นจริง ตัวอย่าง: นักลงทุนซื้อตัวเลือกการโทรที่ราคาตีราคา 95 สำหรับ WXYZ ที่ซื้อขายในปัจจุบันอยู่ที่ 100 ตำแหน่งนักลงทุนอยู่ในสกุลเงินที่ 5 ตัวเลือกการโทรให้สิทธิแก่ผู้ลงทุนในการซื้อหุ้นที่ 95. ใน - the-money Put option strike สูงกว่าราคาหุ้นที่แท้จริง ตัวอย่าง: นักลงทุนซื้อตัวเลือก Put ที่ราคาตีราคา 110 สำหรับ WXYZ ที่ซื้อขายในปัจจุบันอยู่ที่ 100 ตำแหน่งในการลงทุนนี้อยู่ในเงินถึง 10 ตัวเลือก Put ทำให้นักลงทุนมีสิทธิขายหุ้นได้ที่ 110 เงิน: สำหรับทั้ง Put and Call options การประท้วงและราคาหุ้นที่เกิดขึ้นจริงจะเหมือนกัน เงินที่เบิกจ่าย: ราคาเสนอซื้อทางเลือกที่สูงกว่าราคาหุ้นที่เกิดขึ้นจริง ตัวอย่าง: นักลงทุนซื้อตัวเลือกการโทรแบบ Out-of-the-money ที่ราคาปิดที่ 120 จาก ABCD ที่ซื้อขายอยู่ที่ 105 ตำแหน่งนักลงทุนรายนี้หมดเงินไปแล้ว 15 สตางค์ ตัวเลือกการตีราคาต่ำกว่าราคาหุ้นที่เกิดขึ้นจริง ตัวอย่าง: นักลงทุนซื้อตัวเลือก Put Put Money ที่ 90 จาก ABCD ที่ซื้อขายอยู่ในปัจจุบันที่ 105 ตำแหน่งนักลงทุนรายนี้หมดเงินไปแล้ว 15. พรีเมี่ยมพรีเมี่ยมคือราคาที่ผู้ซื้อ จ่ายเงินสำหรับผู้ขายสำหรับตัวเลือก พรีเมี่ยมจ่ายล่วงหน้าที่ซื้อและไม่สามารถขอคืนเงินได้แม้ว่าจะไม่ได้ใช้ตัวเลือกนี้ก็ตาม พรีเมี่ยมถูกยกมาเป็นราคาต่อหุ้น ดังนั้นพรีเมี่ยม 0.21 หมายถึงการชำระเบี้ยประกันภัยที่ 21.00 บาทต่อสัญญาสิทธิ (0.21 x 100 หุ้น) จำนวนเงินของพรีเมี่ยมจะพิจารณาจากปัจจัยหลายประการคือราคาหุ้นอ้างอิงราคาการประท้วง (มูลค่าที่แท้จริง) ระยะเวลาจนกว่าจะหมดอายุตัวเลือก (ค่าเวลา) และราคาเท่าใด (ค่าความผันผวน) ค่าอินทราเน็ตค่าเวลามูลค่าความผันผวนราคาของตัวเลือกตัวอย่างเช่นนักลงทุนซื้อตัวเลือกการโทรสามเดือนในราคาที่ถูกประท้วง 80 สำหรับการรักษาความปลอดภัยที่มีความผันผวนที่ซื้อขายได้ที่ 90 ค่าภายใน 10 ค่าเวลาเนื่องจากการโทรออก 90 วันขึ้นไป, พรีเมี่ยมจะเพิ่มในระดับปานกลางสำหรับค่าเวลา ค่าความผันผวนเนื่องจากการรักษาความปลอดภัยแบบเดิมมีความผันผวนจะมีมูลค่าเพิ่มขึ้นสำหรับความผันผวนของค่าเบี้ยประกันภัย ปัจจัยที่มีผลต่อการตัดสินใจเลือกราคา: ราคาหุ้นพื้นฐานที่สัมพันธ์กับราคาการประท้วง (มูลค่าที่แท้จริง) ระยะเวลาจนกว่าจะหมดอายุ (ค่าเวลา) และราคาที่เปลี่ยนแปลงไป (ค่าความผันผวน) ปัจจัยอื่น ๆ ที่มีอิทธิพลต่อราคาสิทธิเลือก (เบี้ยประกันภัย) ได้แก่ : คุณภาพของหุ้นอ้างอิงอัตราการจ่ายเงินปันผลของหุ้นอ้างอิงที่เกิดขึ้นในตลาดเงื่อนไขการจัดหาและความต้องการสำหรับตัวเลือกที่เกี่ยวข้องกับส่วนของผู้ถือหุ้นอ้างอิงอัตราดอกเบี้ยค่าใช้จ่ายอื่น ๆ อย่าลืมภาษีและค่าคอมมิชชั่น เช่นเดียวกับการลงทุนเกือบจะใด ๆ นักลงทุนที่เป็นผู้ค้าจะต้องจ่ายภาษีเกี่ยวกับรายได้รวมทั้งค่าคอมมิชชั่นให้กับโบรกเกอร์เพื่อทำธุรกรรมทางเลือก ค่าใช้จ่ายเหล่านี้จะส่งผลต่อรายได้จากการลงทุนโดยรวม Disclaimer: เว็บไซต์นี้กล่าวถึงตัวเลือกการซื้อขายแลกเปลี่ยนที่ออกโดย Options Clearing Corporation ไม่มีคำแถลงในเว็บไซต์นี้เพื่อตีความว่าเป็นคำแนะนำในการซื้อหรือขายหลักประกันหรือเพื่อให้คำแนะนำในการลงทุน ตัวเลือกมีความเสี่ยงและไม่เหมาะสำหรับนักลงทุนทุกราย ก่อนที่จะซื้อหรือขายตัวเลือกบุคคลต้องได้รับและทบทวนสำเนาของลักษณะและความเสี่ยงของตัวเลือกมาตรฐานเผยแพร่โดย บริษัท Clearing Options คุณสามารถขอสำเนาได้จากโบรกเกอร์ของคุณในการแลกเปลี่ยนคอร์ปอเรชั่น Options Clearing Corporation ที่ One North Wacker Drive, Suite 500, Chicago, IL 60606 โดยการโทร 1-888-OPTIONS หรือไปที่ 888options กลยุทธ์ใด ๆ ที่กล่าวถึงรวมถึงตัวอย่างโดยใช้ข้อมูลหลักทรัพย์และราคาจริงเป็นเพียงวัตถุประสงค์อย่างชัดเจนและเพื่อการศึกษาเท่านั้นและไม่ถือเป็นคำรับรองคำแนะนำหรือการชักจูงให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์ ตัวเลือก Quotes Real-Time หลังจากชั่วโมง Pre-Market News Flash อ้างบทคัดย่อ Charts Interactive การตั้งค่าเริ่มต้นโปรดทราบว่าเมื่อคุณทำการเลือกของคุณจะใช้กับการเข้าชม NASDAQ ในอนาคตทั้งหมด หากคุณสนใจที่จะกลับไปใช้ค่าเริ่มต้นของเราเมื่อใดก็ตามโปรดเลือกการตั้งค่าเริ่มต้นด้านบน หากคุณมีข้อสงสัยหรือพบปัญหาใด ๆ ในการเปลี่ยนการตั้งค่าเริ่มต้นของคุณโปรดอีเมล isfeedbacknasdaq โปรดยืนยันการเลือกของคุณ: คุณได้เลือกที่จะเปลี่ยนการตั้งค่าเริ่มต้นของคุณสำหรับการค้นหาข้อเขียน ตอนนี้จะเป็นหน้าเป้าหมายเริ่มต้นของคุณจนกว่าคุณจะเปลี่ยนการกำหนดค่าอีกครั้งหรือลบคุกกี้ของคุณ คุณแน่ใจหรือไม่ว่าต้องการเปลี่ยนแปลงการตั้งค่าของคุณเราขอให้คุณโปรดปิดใช้งานตัวบล็อกโฆษณาของคุณ (หรืออัปเดตการตั้งค่าเพื่อให้แน่ใจว่ามีการเปิดใช้จาวาสคริปต์และคุกกี้) เพื่อให้เราสามารถให้ข่าวตลาดฉบับแรกแก่คุณได้ต่อไป และข้อมูลที่คุณคาดหวังจากเราการกำหนดราคาค่าที่แท้จริง (การโทร) ตัวเลือกการโทรเป็นเงินในกรณีที่ราคาหลักทรัพย์อ้างอิงสูงกว่าราคาการประท้วง Intrinsic Value (Puts) ตัวเลือกการขายเป็นตัวเงินหากราคาหลักทรัพย์อ้างอิงมีค่าน้อยกว่าราคาการประท้วง ตัวเลือกเฉพาะในเงินมีมูลค่าที่แท้จริง แสดงถึงความแตกต่างระหว่างราคาปัจจุบันของหลักทรัพย์ที่ใช้อ้างอิงกับราคาการใช้สิทธิซื้อหรือราคาตีราคา มูลค่าเวลาค่าเวลาคือส่วนเกินใด ๆ ที่เกินกว่าค่าที่แท้จริงก่อนหมดอายุ มูลค่าเวลามักอธิบายเป็นจำนวนเงินที่นักลงทุนยินดีที่จะจ่ายสำหรับตัวเลือกเหนือมูลค่าที่แท้จริงของมัน จำนวนนี้สะท้อนให้เห็นถึงความหวังว่าค่าตัวเลือกจะเพิ่มขึ้นก่อนหมดอายุเนื่องจากการเปลี่ยนแปลงราคาหลักทรัพย์ที่ปรับตัวดีขึ้น ระยะเวลาที่มีอยู่สำหรับสภาวะตลาดในการทำงานให้กับนักลงทุนมากขึ้นเท่าใดค่าเวลาที่มากขึ้น ปัจจัยสำคัญที่มีอิทธิพลต่อตัวเลือกต่างๆปัจจัยส่วนเกินที่มีผลกระทบต่อสิทธิพิเศษทางเลือก ได้แก่ เงินปันผลและอัตราดอกเบี้ยที่ปราศจากความเสี่ยงมีผลน้อย การเปลี่ยนแปลงของราคาหลักทรัพย์พื้นฐานสามารถเพิ่มหรือลดมูลค่าของตัวเลือกได้ การเปลี่ยนแปลงราคาเหล่านี้มีผลตรงกันข้ามกับการโทรและการวางสาย ตัวอย่างเช่นเมื่อมูลค่าการรักษาความปลอดภัยพื้นฐานเพิ่มขึ้นการโทรโดยทั่วไปจะเพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตามมูลค่าของการวางโดยทั่วไปจะลดลงในราคา การลดลงของค่าความปลอดภัยโดยทั่วไปมีผลตรงกันข้าม ราคาการประท้วงกำหนดว่าตัวเลือกมีค่าที่แท้จริงหรือไม่ พรีเมี่ยมตัวเลือก (ค่าที่แท้จริงและเวลา) โดยทั่วไปจะเพิ่มขึ้นเมื่อตัวเลือกกลายเป็นเงินในมืออีกครั้ง จะลดลงเป็นตัวเลือกที่จะกลายเป็นลึกมากขึ้น out-of-the-money เวลาจนกว่าจะหมดอายุ ตามที่กล่าวไว้ข้างต้นส่งผลต่อองค์ประกอบค่าเวลาของพรีเมี่ยมตัวเลือก โดยทั่วไปแล้วว่าเป็นวิธีการหมดอายุระดับของค่าตัวเลือกเวลาจะลดลงหรือกัดเซาะทั้งการวางและการโทร ผลกระทบนี้เห็นได้ชัดมากที่สุดกับตัวเลือกเงิน ผลของความผันแปรโดยนัยคืออัตนัยและยากที่จะหาจำนวน อาจส่งผลต่อส่วนของค่าเวลาของพรีเมี่ยมตัวเลือก ความผันผวนเป็นตัวชี้วัดความเสี่ยง (ความไม่แน่นอน) หรือความผันแปรของราคาของตัวเลือกความมั่นคง การประมาณการความผันผวนที่สูงขึ้นแสดงถึงความผันผวนที่คาดว่าจะมากขึ้น (ในทิศทางใดทิศทางหนึ่ง) ในระดับราคาพื้นฐาน ความคาดหวังนี้ส่งผลให้พรีเมี่ยมตัวเลือกที่สูงขึ้นสำหรับการวางและการโทรเหมือนกัน เป็นที่เห็นได้ชัดมากที่สุดกับตัวเลือกที่เงิน ผลกระทบของการจ่ายเงินปันผลและอัตราดอกเบี้ยที่ปราศจากความเสี่ยงในปัจจุบันมีผลกระทบเล็ก ๆ น้อย ๆ แต่สามารถวัดผลได้จากค่าธรรมเนียมพิเศษ ผลกระทบนี้สะท้อนถึงต้นทุนในการถือหุ้นในหลักทรัพย์อ้างอิง ต้นทุนในการดำเนินการคือความน่าสนใจที่อาจเกิดขึ้นในส่วนของกำไรหรือจากการได้รับเงินจากการลงทุนทางเลือก (เช่นตั๋วเงินคลัง) และการจ่ายเงินปันผลจากการถือหุ้นในทันที การกำหนดราคาคำนึงถึงตัวเลือกการป้องกันความเสี่ยงดังนั้นการจ่ายเงินปันผลจากหุ้นและดอกเบี้ยจ่ายหรือได้รับสำหรับตำแหน่งหุ้นที่ใช้เพื่อป้องกันความเสี่ยงเป็นปัจจัย สำหรับการอภิปรายในเชิงลึกมากขึ้นเกี่ยวกับการกำหนดราคาของตัวเลือกโปรดใช้คลาสราคาอ็อพชัน Official OIC Sponsors เว็บไซต์นี้กล่าวถึงตัวเลือกการซื้อขายแลกเปลี่ยนที่ออกโดย The Options Clearing Corporation ไม่มีคำแถลงในเว็บไซต์นี้เพื่อตีความว่าเป็นคำแนะนำในการซื้อหรือขายหลักทรัพย์หรือให้คำแนะนำในการลงทุน ตัวเลือกมีความเสี่ยงและไม่เหมาะสำหรับนักลงทุนทุกราย ก่อนที่จะซื้อหรือขายตัวเลือกหนึ่งบุคคลต้องได้รับสำเนาของลักษณะและความเสี่ยงของตัวเลือกมาตรฐาน สำเนาของเอกสารนี้อาจได้รับจากโบรกเกอร์ของคุณจากการแลกเปลี่ยนใด ๆ ที่ตัวเลือกซื้อขายหรือติดต่อ The Options Clearing Corporation, One North Wacker Dr. Suite 500 Chicago, IL 60606 (investorervicestheocc) สำเนา พ. ศ. 2541-2560 สภาอุตสาหกรรมแห่งประเทศไทย (Options Industry Council) - สงวนลิขสิทธิ์ โปรดดูนโยบายความเป็นส่วนตัวและข้อตกลงผู้ใช้ของเรา ติดตามเรา: ผู้ใช้ยอมรับการทบทวนข้อตกลงผู้ใช้และนโยบายความเป็นส่วนตัวที่ควบคุมเว็บไซต์นี้ การใช้งานต่อเนื่องถือเป็นการยอมรับข้อกำหนดและเงื่อนไขที่กล่าวไว้ในนั้น